ROEとROAの違いとデュポン分析の分解がすっきりわからない

Question

ROEとROAの使い分けがわかりません。また、ROEをデュポン分析で3つに分解する公式がありますが、なぜ分解すると経営改善に役立つのですか？

Accepted Answer

まず基本の違いから：

・ROA（総資産利益率）＝ 利益 ÷ 総資産 → 会社全体の資産をどれだけ効率的に使っているか
・ROE（自己資本利益率）＝ 当期純利益 ÷ 自己資本 → 株主のお金に対してどれだけ利益を生んだか

ROAは「経営者の実力」、ROEは「株主から見たリターン」と考えるとわかりやすいです。

デュポン分析はROEを3つの要素に分解するフレームワークです：

ROE = 売上高純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ
    = (純利益/売上高) × (売上高/総資産) × (総資産/自己資本)

分解するメリットは「ROEが低いとき、原因が何か」を特定できることです：
・利益率が低い → コスト削減・高付加価値化が必要
・回転率が低い → 資産の効率的活用（在庫削減・遊休資産処分など）が必要
・レバレッジが低い → 借入の活用余地がある（ただしリスクも増加）

試験では「ROEを改善するための施策として適切なものはどれか」という出題があり、3要素のどれに効くかを判断させる問題が定番です。

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